4月3日，国内奶酪龙头妙可蓝多（600882）发布2026年第一季度业绩快报，公司一季度实现营业总收入16.26亿元，同比大幅增长31.81%，剔除股权激励费用摊销影响后，预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,229.89万元，同比增长11.33%。这份“营收高增、盈利提质”的快报，清晰地展现出妙可蓝多“ToB、ToC双轮驱动”战略举措的卓有成效，标志着其“13434新战略“体系已成功打响开局之战。
31.81%的营收增速，无疑是妙可蓝多2026一季度财报的一大亮点。这一数字远超行业平均增速，充分表明妙可蓝多的业绩增长并非仅是行业“水涨船高”的整体红利，而是自身战略举措的有效落地和市场拓展的积极成效。
根据业绩快报说明，这一高增长直接归因于妙可蓝多“ToB、ToC双轮驱动战略举措成效显现，C端、B端业务同比均有超20%增长”。
具体来看，在面向消费者的C端业务上，常温、低温、电商三大板块同比均有较好增长。这意味着妙可蓝多不仅稳固了在传统低温冷藏奶酪市场的优势，其在常温即食奶酪领域的产品布局与渠道渗透也已见成效，成功拓宽了消费场景。电商板块的增长则印证了其线上运营能力和品牌直接触达用户效率的提升。C端全渠道、全品类的协同增长，构筑了其基本盘的深度与广度。
与此同时，面向企业的B端业务持续发力，主要为餐饮、大客户增长驱动。随着国内餐饮标准化、品质化升级，以及烘焙、茶饮等行业的蓬勃发展，奶酪作为优质食材的需求日益旺盛。妙可蓝多凭借其产能、研发和品控优势，在餐饮工业渠道深化与大客户合作，成功将奶酪从零售零食领域延伸至更大的餐饮供应链市场，开辟了第二增长曲线。
“C端做广度，B端拓深度”，这一双轮驱动模式不仅分散了单一市场风险，更形成了商业闭环，共同推动了妙可蓝多第一季度营收的强势跃升。
从利润表看，归属于上市公司股东的扣非净利润同比略降1.48%，快报对此给出了关键解释：下降主要受2026年第一季度股权激励费用摊销影响。这是一次性的财务计提，而非经营性亏损。
如剔除这笔股权激励费用摊销，调整后的归母净利润实际为同比增长1.80%，而更核心的、反映主营业务盈利能力的指标——扣除非经常性损益的净利润，则同比增长高达11.33%。
这一“11.33%”的增速，其“含金量”比营收增速更值得关注。它清晰地表明，公司的增长是健康、有质量的，在营收高速扩张的同时，核心利润实现了同步甚至更高质量的增长。
客观来看，这笔831.75万元（税后）的激励费用的支出，本质是公司为了绑定核心人才、激发团队长期战斗力所做的战略性投资，其带来的长期效益将在未来持续释放。客观来看，股权激励费用虽在短期“拉低”了利润表，但不影响公司内生增长的强劲动力以及未来发展的“抬升”空间，剔除该因素后的财务表现，更能真实反映妙可蓝多当季卓越的经营成果。
当前，中国奶酪市场仍处于渗透率提升的早期阶段。妙可蓝多作为行业龙头，其一季度营收的高增速确立了市场份额优势，而扣非净利润的双位数增长则预示着规模效应下的利润弹性释放。随着C端高附加值、获奖产品占比的持续提高，预计公司毛利率及净利率水平有望迎来中长期增长拐点。
鼎盛配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
